ANALISIS KEBIJAKAN PRIVATISASI PADA KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN BUMN PERIODE 2009-2018
Abstrak
Persaingan dunia usaha secara global memunculkan risiko yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Dalam konteks negara, perusahaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) menjadi pilar utama. Namun, BUMN kurang berdaya saing dalam investasi maupun penanaman modal, terutama di pasar modal. BUMN Indonesia belum sepenuhnya dapat bertransaksi di pasar modal, sehingga manfaat investasi belum banyak dirasakan. Melalui penelitian, diharapkan semakin banyak BUMN go public di pasar modal sebagai pintu masuknya investasi dan peningkatan kinerja keuangan. Penelitian menganalisis kebijakan privatisasi pada kinerja keuangan perusahaan BUMN selama satu dasawarsa terakhir (periode 2009-2018). Metode kuantitatif dan jenis penelitian kausal digunakan dalam penelitian. Kinerja keuangan diukur menggunakan 8 kriteria yaitu Rasio Imbalan Pemegang Saham (ROE), Rasio Imbalan Investasi (ROI), Rasio Kas, Rasio Lancar, Collection Period, Inventory Turnover, Total Asset Turnover, dan Rasio Modal Sendiri terhadap Total Aktiva (keputusan Menteri BUMN Nomor Kep-100/MBU/2002 mengenai Penilaian Tingkat Kesehatan BUMN). Seluruh perusahaan BUMN Indonesia sebanyak 117 perusahaan sebagai populasi penelitian. Penentuan sampel menggunakan metode purposive sampling terhadap BUMN yang melakukan privatisasi metode Initial Public Offering (IPO) dalam periode penelitian sehingga diperoleh 4 perusahaan sampel. Data sekunder digunakan berupa laporan keuangan tahunan BUMN periode pengamatan 3 tahun sebelum dan hingga tahun 2018 (tahun terakhir periode penelitian) sesudah kebijakan privatisasi. Uji hipotesis berupa uji beda Mann-Whitney (2-Independent Samples). Hasil penelitian yaitu kebijakan privatisasi berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan BUMN periode 2009-2018. Hasil menunjukkan bukti penghitungan kebijakan privatisasi secara rasio dan statistik, sebagai langkah tepat guna dalam peningkatan kinerja keuangan korporasi. Ketahanan ekonomi nasional dan Good Corporate Governance dapat didukung melalui kebijakan perusahaan di pasar modal Indonesia, salah satunya dengan penawaran umum perdana saham (Initial Public Offering / IPO).
Kata Kunci: Badan Usaha Milik Negara, Good Corporate Governance, Kebijakan Privatisasi, Ketahanan Ekonomi, Kinerja Keuangan
Referensi
Daftar Pustaka
Buku
Bastian, Indra. “Privatisasi Indonesia Teori dan Implikasi”. (Edisi Pertama). (Jakarta: Penerbit Salemba Empat, 2002).
Jurnal
Abokaresh, Mohamed Saad Mohamed; Kamaruddin, Badrul Hisham dan Mohd., Rohani (2013). “Privatization and Efficiency: Once Upon a Time in Libya” . Journal of Emerging Economies and Islamic Research / Vol.1 No.1.
Aprilina, Vita (2013). “Dampak Privatisasi Pada Kinerja Keuangan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) Di Indonesia” . JRAK Vol. 4 No 1 Februari 2013. Hal. 1- 12.
Harper, Joel T. (2002). The performance of privatized firms in the Czech Republic. Journal of Banking & Finance 26 (2002) 621–649.
Kurniawati, Sri Lestari dan Lestari, Wiwik (2008). Studi Atas Kinerja BUMN setelah Privatisasi. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 12, No.2 Mei 2008, hal. 263 – 272. Terakreditasi SK. No. 167/DIKTI/Kep/2007.
Obeld, Hassan dan Piget, Patrick (2012). Using IFRS to understand the impact of the privatization on the firm’s performance: evidence from Europe. Investment Management and Financial Innovations, Volume 9, Issue 2, 2012.
Omran, Mohammed (2002). The Performance of State-Owned Enterprises and Newly Privatized Firms: Does Privatization Really Matter?. JEL Classification: G32, L33.
Oqdeh, Lubna Natheer dan Nassar, Mohammad Abu (2014). Post - Privatization Performance of Jordanian Firms in Terms of Ownership Structure and Sector. Dirasat, Administrative Sciences, Volume 41, No. 1, 2014.
Panahian, Hossein dan Akbarzadeh, Hamid (2010). Determination and Evaluation of Privatization Effects on Financial Performance of Firms in Tehran Stock Exchange (TSE). American Journal of Applied Sciences 7 (4): 597-602, 2010 ISSN 1546-9239. 2010 Science Publications.
Parimana, Komang Agung Surya dan Wisadha, I Gede Suparta (2014). Pengaruh Pivatisasi, Kompensasi Manajemen Eksekutif, dan Ukuran Perusahaan pada Kinerja Keuangan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 10.3 (2015) : 753-762. ISSN : 2302 – 8556.
Putri, Anggi Arinta; Sunarko, Bambang; dan Suwaryo (2012). Analisis Kebijakan Privatisasi pada BUMN Yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2000-2011. Jurnal Manajemen Unsoed.
Undang-Undang:
Undang-undang Dasar Negara Republik Indonesia Tahun 1945.
Undang-undang Republik Indonesia No. 3 Tahun 2002 tentang Pertahanan Negara.
Undang-Undang Dasar (UUD) 1945 pasal 33 tentang pelaku utama sistem perekonomian Indonesia.
Undang-undang Republik Indonesia No. 1 Tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 19 Tahun 2003 tentang BUMN.
Peraturan/Keputusan:
Surat Keputusan Menteri BUMN Nomor: KEP-100/MBU/2002mengenai Penilaian Tingkat Kesehatan BUMN.
Internet/Website:
Daftar perusahaan BUMN publik. 2019 . Retrieved from https://www.sahamok.com/emiten/bumn-publik-bei/.
Kementerian Pertahanan Republik Indonesia. “Tentang kami, visi dan misi.” Retrieved from http://www.kemhan.go.id: http://www.kemhan.go.id/visi-dan-misi.
Unduhan
Diterbitkan
Terbitan
Bagian
Lisensi
Proposed Policy for Journals That Offer Open Access. Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).
Proposed Policy for Journals That Offer Delayed Open Access. Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication, with the work [SPECIFY PERIOD OF TIME] after publication simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
